Gestión de tesorería de Bitcoin: una guía para los equipos financieros

Los equipos de tesorería de todo el mundo se enfrentan al mismo desafío: cómo gestionar los activos digitales como Bitcoin junto con las monedas tradicionales emitidas por el gobierno y otros instrumentos financieros.

El desafío se vuelve más complejo cuando Bitcoin se utiliza en las operaciones comerciales diarias, así como en un activo de inversión.

Sin embargo, con una buena comprensión de los fundamentos de la gestión de tesorería de Bitcoin, las barreras percibidas para añadir Bitcoin al balance pueden parecer mucho menos abrumadoras.

Este artículo analizará exactamente lo que implica para los equipos financieros la gestión diaria de Bitcoin, desde la tecnología subyacente hasta las consideraciones de gestión de riesgos y las mejores prácticas.

¿Qué es la gestión de tesorería de Bitcoin?

En un entorno financiero tradicional (TradFi), la gestión de tesorería es una disciplina multifacética que puede significar diferentes cosas para diferentes empresas.

Fundamentalmente, un tesorero corporativo es responsable de mantener las reservas de efectivo necesarias para el buen funcionamiento del negocio. También se les puede encomendar la gestión de las actividades de financiación e inversión y, según el tamaño de la organización, la realización de las operaciones financieras diarias.

La gestión de tesorería, como término general, puede implicar múltiples funciones más allá de la del tesorero, desde el director financiero hasta los contadores de gestión, los equipos de auditoría interna y el cumplimiento.

La gestión de tesorería de Bitcoin implica todas estas funciones básicas, pero con la dimensión adicional de estar respaldada por la tecnología blockchain.

También existen diferentes requisitos contables e impositivos para Bitcoin y otros activos digitales.

Diferencias entre la gestión de tesorería fiduciaria y Bitcoin

Bitcoin es un activo digital basado en una cadena de bloques y, como tal, tiene características que lo diferencian del dinero fiduciario (monedas emitidas por el gobierno, como el USD) y de otros instrumentos financieros, como acciones y bonos.

Una cadena de bloques es una red completamente descentralizada que está asegurada por funciones criptográficas.

Las transacciones de Bitcoin son creadas, ejecutadas y confirmadas por una red de computadoras llamadas nodos, y todas las transacciones se registran en el libro mayor disponible públicamente de la cadena de bloques de Bitcoin.

Las transacciones de Bitcoin son validadas por una red de ordenadores, en lugar de por una autoridad central como un banco.

Como resultado, Bitcoin es una moneda digital que ninguna autoridad central puede controlar ni manipular. Esto tiene tanto beneficios como riesgos, como veremos más adelante.

Beneficios de Bitcoin en la gestión de tesorería

1. Transparencia.

Aunque pueda parecer paradójico, los sistemas basados en cadenas de bloques como Bitcoin están diseñados para proteger la privacidad de usuarios individuales y, al mismo tiempo, crear un registro público de cada transacción «en cadena». Esta transparencia integrada facilita el trabajo de los equipos de auditoría y cumplimiento.

2. Menor riesgo de contraparte.

Eliminar la dependencia de terceros, como los bancos, minimiza la exposición al riesgo de contraparte. El dramático colapso de Silicon Valley Bank a principios de 2023 fue un duro recordatorio de que las empresas no pueden darse por vencidas ante el riesgo de que se produzca lo que se conoce como «el cisne negro».

Incluso si los depósitos finalmente se restablecen gracias a los seguros o a la intervención del gobierno, las empresas pueden enfrentarse a una crisis de liquidez a corto y medio plazo.

3. Una red verdaderamente sin fronteras.

Los equipos de tesorería de las grandes multinacionales se enfrentan a una multitud de desafíos en lo que respecta a los pagos transfronterizos. La liquidación puede retrasarse debido a factores como los horarios de cierre del mercado de divisas, los controles cambiarios a nivel nacional y las elevadas comisiones que se cobran a través de la red de bancos corresponsales. Bitcoin funciona sin fronteras ni tiempos límite, haciendo realidad los asentamientos universales de T+0.

Desafíos relacionados con Bitcoin para los equipos de tesorería

Algunos de los desafíos para los equipos de tesorería cuando se trata de operar con Bitcoin son los mismos que con la moneda fiduciaria. Cubriremos temas como seguridad cibernética y gestión de liquidez con más detalle a continuación.

Además de esto, hay un nuevo conjunto de métricas en lo que respecta a los informes y el análisis. Entre ellas se incluyen:

• Tarifas de minería de Bitcoin (la comisión que se paga al «minero» que confirma una transacción en BTC)
• El seguimiento de la base de costos de cada unidad de BTC, una parte clave de las medidas fiscales y de información financiera en jurisdicciones como EE. UU.

Es importante entender los metadatos adicionales que genera una transacción de Bitcoin y tomar medidas para registrarlos de forma precisa y coherente.

Cómo administrar una tesorería de Bitcoin

Para aprovechar al máximo la transparencia inherente de la red Bitcoin y garantizar que no haya un único punto de falla en lo que respecta al control de los fondos, una organización debe tener una estructura de gobierno sólida a la hora de ejecutar y aprobar pagos y generar informes.

Funciones de usuario y gobierno

Idealmente, la estructura de gobierno de un sistema de tesorería de Bitcoin debería ajustarse a las mismas medidas de control de acceso que existen para la parte fiduciaria de la empresa (suponiendo que la empresa no sea nativa de las criptomonedas).

Esto permite adoptar medidas como:

• Dividir las responsabilidades de creación y aprobación de transacciones
• Diferentes funciones y permisos según la función empresarial
• Operando un monedero multifirma acercarse
• Un «registro digital en papel» claro para cada transacción
• Un registro de todas las acciones de los usuarios con marcas de tiempo

Análisis de flujo de caja

Tener una visión general clara de la entrada y salida de fondos es esencial para la previsión del flujo de caja en la gestión de la tesorería fiduciaria. Este también es el caso de Bitcoin.

Un análisis preciso del flujo de caja depende de que los datos estén actualizados y sin los retrasos causados por la actualización manual de las hojas de cálculo.

Este es aún más el caso de Bitcoin, cuando el seguimiento de la base de costes de una unidad discreta de Bitcoin (técnicamente denominada UTXO) permite al tesorero decidir cuándo retenerla y cuándo ejecutar una ganancia o pérdida realizada.

Hay dos funciones clave que cualquier enfoque de gestión de tesorería de Bitcoin debe tener para permitir que esto suceda:

• Gestión de UTXO a un nivel granular
• Informes actualizados a través de entradas del diario y cuadros de mando.

La necesidad de estas herramientas vendrá determinada por los volúmenes de pagos que entren y salgan de la empresa. Si es probable que esto cambie con el tiempo, estas herramientas permitirán a la empresa escalar sus procesos en consecuencia.

Pagos masivos

Esta es una contraprestación para las empresas que desean realizar pagos repetidos de la misma cantidad cada mes.

El ejemplo más típico aquí es Nómina de Bitcoin, para las empresas que desean pagar a los empleados fijos la totalidad o parte de su salario en Bitcoin, ya sea como un incentivo de valor agregado o como una forma simplificada de operar equipos distribuidos geográficamente.

Tener un mecanismo de aprobaciones masivas acelerará significativamente los flujos de pago de este tipo.

Contabilidad e impuestos

Una revisión exhaustiva de las consideraciones contables está más allá del alcance de este artículo. Sin embargo, detallado Contabilidad de Bitcoin mediante libros auxiliares proporciona una base sólida para los flujos de trabajo contables.

Informes financieros

Más allá de la contabilidad y los impuestos, los informes financieros sólidos pueden respaldar la investigación de inteligencia empresarial (por ejemplo, un análisis de las tarifas de minería de Bitcoin a lo largo del tiempo), así como el cumplimiento de los requisitos de auditoría interna y externa.

Los planificadores de recursos empresariales (ERP) de TradFi, como NetSuite, suelen tener perfiles de administración específicos para auditores externos, con acceso especial a las funciones de informes financieros sin la posibilidad de ejecutar pagos.

El Fortris La plataforma es un ejemplo de un sistema de gestión de tesorería que refleja esto en el contexto de los activos digitales.

Para obtener más información sobre las consideraciones de cumplimiento, lea nuestro artículo Cumplimiento de SOX para la gestión de tesorería de activos digitales.

Gestión de riesgos en las tesorerías de Bitcoin

Como clase de activos emergentes, Bitcoin conlleva una serie de riesgos reales y percibidos. Cualquier estrategia de gestión de riesgos debe basarse en cuestiones como las siguientes.

Volatilidad del tipo de cambio

La volatilidad del tipo de cambio se cita a menudo como el principal factor de riesgo cuando se utiliza Bitcoin como activo operativo.

A pesar de los períodos de volatilidad y fluctuaciones de precios, el valor de Bitcoin ha tenido una tendencia al alza con el tiempo, una de las razones por las que las principales corporaciones como MicroStrategy y Square han invertido en BTC como reserva de valor a largo plazo.

Sin embargo, a corto y medio plazo, Bitcoin puede enfrentarse a fluctuaciones de precio debido a los siguientes factores:

• Oferta y demanda. Por diseño, Bitcoin tiene un suministro finito. Solo se extraerán 21 millones de bitcoins. Se trataba de un mecanismo deliberado para evitar la inflación de precios. Esta escasez inherente puede contribuir a las fluctuaciones de los precios a medida que la demanda cambia con el tiempo.
• Valor percibido. La confianza del mercado puede variar mucho, dependiendo de factores como la economía en general, la cobertura de los medios de comunicación y los acontecimientos dentro del ecosistema criptográfico (como el colapso del FTX).
• Falta de claridad normativa. Con el panorama regulatorio en un estado de evolución, la incertidumbre regulatoria puede provocar oscilaciones en los precios.
• Factores tecnológicos. La dinámica de la oferta y la demanda puede verse afectada por eventos como los picos y mínimos de la tasa de hash (la potencia computacional necesaria para extraer y confirmar las transacciones de Bitcoin).

Un análisis completo de las posibles estrategias para gestionar el riesgo cambiario está fuera del alcance de este artículo, pero es probable que dicha estrategia sea multifacética.

Algunas consideraciones prácticas podrían incluir:

• Seguir las mejores prácticas en lo que respecta a Contabilidad de Bitcoin, para prepararse para cualquier cambio futuro en la forma en que se debe contabilizar Bitcoin.
• Adherirse a mejores prácticas de cumplimiento ya que es un punto de referencia en el mundo de la moneda fiduciaria, para garantizar la comodidad regulatoria de los auditores externos.
• Supervise las condiciones del mercado invirtiendo en expertos Análisis del mercado de Bitcoin, ya sea de forma interna o subcontratada.
• Configuración objetivos de precios para la compra y venta de Bitcoin, para ayudar a mitigar las fluctuaciones del tipo de cambio y permitir una previsión del flujo de caja más precisa.

Además de esto, las herramientas de administración de tesorería pueden ayudar a los equipos financieros en los procesos diarios de flujo de pagos. Por ejemplo, Fortris tiene una función de tipo de cambio incorporada que permite a los usuarios «fijar» un tipo de cambio fijo con respecto al Bitcoin durante un período determinado al crear una orden de recepción. Esto hace que la previsión del flujo de caja sea más precisa.

Aunque hacer frente a las fluctuaciones del tipo de cambio puede parecer abrumador, vale la pena tener en cuenta las ventajas de Bitcoin sobre las vías de pago transfronterizas de TradFi.

Por ejemplo:

• La mensajería y el pago viajan juntos, a diferencia de sistemas como la red SWIFT.
• No hay horarios límite, ya que la red Bitcoin funciona las 24 horas del día y no tiene fronteras.

Riesgo de ciberseguridad

Como ocurre con cualquier sistema digital, la ciberseguridad es una preocupación clave, tanto a nivel de seguridad corporativa como en relación con la naturaleza específica de la tecnología blockchain.

Monederos de Bitcoin, de las que una organización puede tener muchas, están controladas por pares de claves criptográficas conocidas como claves públicas y privadas. Piense que son equivalentes a un número de cuenta bancaria y una contraseña. Obtén más información sobre las claves públicas y privadas aquí.

Los ciberatacantes pueden intentar robar Bitcoin de las carteras de una organización accediendo a claves privadas, o utilizar estafas de suplantación de identidad o ingeniería social para engañar a los empleados para que les den acceso.

Además de los programas de formación y sensibilización para los empleados y las medidas de seguridad corporativas estándar, como la autenticación multifactor, es importante contar con una política de custodia de claves bien pensada (más información a continuación).

Las empresas también deben seguir las mejores prácticas a la hora de mantener la privacidad en la red blockchain, como evitar la reutilización de las carteras (más información sobre esto en nuestro artículo sobre Bitcoin y anonimato).

Riesgo de liquidez

Cuando se trata de la custodia de activos digitales, a menudo hay que mantener un equilibrio cuidadoso entre la liquidez y el riesgo de contraparte.

Esto puede implicar decidir cuánto Bitcoin guardar en una plataforma de alta liquidez, como una bolsa, cuánto conservar con un custodio cualificado y cuánto mantener en régimen de autocustodia en cámara frigorífica.

Cubrimos esto con más detalle en nuestro artículo Custodia de activos digitales para negocios empresariales.

Fraude

Como Bitcoin es una red descentralizada que no está controlada ni supervisada por ninguna autoridad central, existe la dimensión adicional de que las transacciones fraudulentas no pueden revertirse sin el consentimiento del destinatario.

Sin embargo, esto tiene otra cara, y es que Bitcoin es naturalmente resistente al tipo de devoluciones de cargo fraudulentas que pueden afectar a las vías de pago, como las redes de tarjetas de crédito.

Al igual que los procesos contra el blanqueo de dinero y KYC (conozca a su cliente) en el mundo de TradFi, los tesoreros de Bitcoin pueden utilizar los servicios de analistas específicos de blockchain en esta área, como Chainalysis.

El fraude interno puede ser un riesgo para las organizaciones que no han establecido medidas de control de acceso, como grupos de usuarios y carteras con múltiples firmas.

Riesgo de contraparte

Una de las principales áreas de riesgo de contraparte a las que están expuestas las empresas cuando utilizan Bitcoin son los custodios de terceros.

Hubo un aumento en el interés por soluciones de autocustodia para el almacenamiento de claves tras el colapso de la bolsa de criptomonedas FTX en 2022. La autocustodia conlleva su propio conjunto de riesgos y recompensas. Para obtener más información sobre esto, consulte nuestra lista de verificación para la autocustodia de activos digitales.

Gestión de tesorería de Bitcoin con Fortris

Como hemos visto, la gestión de tesorería de Bitcoin es multifacética. Tiene desafíos similares a los de la gestión de la tesorería fiduciaria, pero con la dimensión añadida de la tecnología blockchain.

La gestión de tesorería de Bitcoin es un campo relativamente nuevo. Hay muy pocos operadores con una trayectoria comprobada en la ejecución de operaciones de tesorería de bitcoins a gran escala, al tiempo que reflejan los estándares de mejores prácticas en materia de controles internos, informes y auditoría que existen en el mundo de la moneda fiduciaria.

En Fortris, nos especializamos en soluciones integrales para usuarios empresariales e institucionales de Bitcoin. No hay necesidad de confiar en procesos que consumen mucho tiempo, como la actualización manual de las hojas de cálculo.

• Para CEOs y CFO, Fortris proporciona una visibilidad completa de arriba hacia abajo de la posición financiera actual de la tesorería de Bitcoin.
• Para tesoreros corporativos, Fortris elimina las conjeturas relacionadas con la previsión del flujo de caja y el control de los fondos.
• Para Ejecutivos de AR/AP, Fortris simplifica la facturación e integra estos procesos directamente en la plataforma general de TMS.
• Para auditores internos y externos, Fortris tiene funciones de administrador personalizadas para cumplir con sus requisitos de informes y análisis.

Además, Fortris se integra perfectamente con las plataformas TMS y ERP existentes, y funciona como un libro auxiliar detallado para cumplir con los requisitos de contabilidad general de una organización. Fortris incluso tiene un Aplicación Oracle NetSuite Suite para una integración perfecta.

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